Moncef Belkhayat mise sur GIDNA pour construire un champion du BTP
Le secteur marocain de la construction et des grands projets accueille une nouvelle opération de croissance externe d’envergure. Le Conseil de la Concurrence a récemment donné son feu vert à l’entrée de H&S Invest Holding au capital de GIDNA, entreprise spécialisée dans les travaux de construction tous corps d’État. La transaction initialement annoncée à 25 % a finalement été portée à 33 %, consacrant H&S comme actionnaire de référence au sein de la société fondée en 2006 par Zaid Lahbabi.
Doubler de taille
Cette montée au capital dépasse la logique purement financière. Elle vise à accompagner GIDNA dans un changement d’échelle structuré, avec à l’horizon un doublement de la taille de l’entreprise sur cinq ans et une préparation à une introduction en Bourse.
« Au-delà des synergies commerciales que notre groupe peut apporter, notre contribution portera sur le renforcement de l’organisation financière. […] Nous sommes ravis de prendre une participation significative et de nous engager aux côtés de Zaid Lahbabi, qui poursuivra le pilotage stratégique et opérationnel », a déclaré Moncef Belkhayat, Président de H&S Invest Holding.
L’objectif est clair : structurer l’entreprise pour capter davantage de projets d’envergure, améliorer sa bancabilité, et la projeter dans un cycle de croissance long terme porté par l’urbanisation, l’industrialisation et les besoins en infrastructures du Maroc.
GIDNA : un acteur en pleine maturité
Fondée en 2006, GIDNA s’est rapidement imposée comme un opérateur de référence dans la construction d’ouvrages techniques et spécialisés. Grâce à une expertise reconnue en TCE (Tous Corps d’État), l’entreprise intervient dans des secteurs stratégiques :
Industrie : usines, entrepôts, infrastructures techniques
Logistique : terminaux, centres de distribution, plateformes
Éducation : établissements scolaires et universitaires
Santé : hôpitaux, cliniques, centres médicaux
Sport : complexes, centres d’entraînement, infrastructures couvertes
Avec un chiffre d’affaires de 620 millions de dirhams en 2024, 1800 collaborateurs et une organisation orientée projets, GIDNA dispose de fondamentaux solides. Sa direction reste assurée par son fondateur, Zaid Lahbabi, entouré de ses co-managers Jalal Ababou et Ahmed Rachi.
« Nous comptons mettre en place une vision 2030 commune de croissance et de développement, en nous appuyant sur le soutien stratégique et opérationnel du groupe H&S », a souligné Zaid Lahbabi, qui conserve la direction exécutive.
H&S : diversification maîtrisée et logique industrielle
Pour H&S Invest Holding, cette acquisition s’inscrit dans une logique de consolidation verticale. Créée en 2005, la holding déploie aujourd’hui un écosystème multisectoriel structuré autour de cinq pôles :
Industrie & distribution (Dislog Group)
Logistique & transport (Building Logistics Services)
Médias & communication (WB Africa, Horizon Press)
Immobilier & travaux publics (Kaya Immobilier, désormais GIDNA)
Retail de proximité (H&S Retail, notamment via l’intégration du réseau Casino)
Avec 5200 collaborateurs, une présence au Maroc et en Europe, et une centaine de marques dans son portefeuille, H&S Invest Holding incarne aujourd’hui un modèle d’entreprise intégrée, intervenant sur l’ensemble de la chaîne de valeur – du branding à la distribution.
Sa philosophie de « Full Service Provider » repose sur une stratégie de croissance mixte : création d’entités, rachats ciblés, structuration financière et développement organique.
Une opération structurée et accompagnée
La transaction a été menée avec le concours du cabinet Hilmi Law Firm, spécialisé dans les opérations de private equity et de M&A. Elle illustre le niveau de structuration désormais exigé sur le marché marocain des entreprises intermédiaires à fort potentiel. Elle anticipe également les mutations du secteur du BTP, en proie à des exigences croissantes en matière de qualité, d’efficacité et de capacité de livraison.
Le positionnement de H&S comme partenaire stratégique et non simple investisseur apporte une dimension supplémentaire : structuration financière, gouvernance d’entreprise, gestion des talents, pilotage de la croissance, autant de leviers que GIDNA pourra mobiliser dans les années à venir.
